往年以来，玻璃平板玻璃产销坚持稳步回升态势，行业行业价钱也从去年低谷中逐渐回升，望进与年初比照，入新主要玻璃种类价钱上

升10-20%不等。气期1-3季度，资讯全行业累计破费平板玻璃1.8万份量箱，玻璃比去年同期削减10.2%，行业行业累计销售支出147.8亿，望进同

比回升23.9%；累计实现利润总额5.8亿元，入新同比削减7.5亿元，气期修正了2002年全行业盈利的资讯时事。

    由于平板玻璃特殊的玻璃提供刚性，导致价钱受供求关连的行业行业影响很大。在以前的望进十多少年里，我国平板玻璃价钱曾经泛起

过多次大幅升降。特意是在1989～199一、1997～1999，2001～至今，三度由于扩能过猛导致供求失衡。较近一次周期

是在2000年抵达高峰,而后逐年下滑，2002年全行业盈利。咱们估量往年全行业实现扭亏，并略好于2001年。

    2001年、2002是浮法线投产高峰期，两年多有近30条线新建或者刷新，削减产能4500万份量箱摆布，而2003年投产

量清晰减小。从图三可能看出，2003年玻璃产量削减率有所着落，与牢靠资产投入资金削减创出新高，爆发叛变。当初国

内平板玻璃总产能约2.4亿份量箱，估量2003年平板玻璃总需要在2.3亿摆布，供求差距削减，再加之进口部份，根基

抵达供需失调。从行业销售率变更来看：2001年95.2%，2002年98.3%，2003年1-9月99.3%，大型企业9月尾的库存与去

年同期比也着落了40.68%，行业销售情景逐渐改善，行业昏迷迹象清晰。

    凭证：一、玻璃行业低谷期艰深不断3年，2001-2003年三年周期已经过；二、2003年行业昏迷迹象清晰；三、之后国内

根基物资质料泛起普涨天气，建议平板玻璃进一步上涨的可能较大；四、尽管之后在建、筹建的破费线尚有２０余条，

但假如国内需要能不断坚持10%摆布的削减，这些产能可能患上到实时消化，明年牢靠资产投入资金增速着落对于玻璃企业有一

定影响，但由于卑劣的需要多样化，如在汽车玻璃、镜子、装璜拆穿等破费规模的运用，使患上其所受侵稍不如水泥来

患上大。因此咱们分说2004年玻璃价钱会不断稳步回升，有望进入新的景气期，行业效益有较快削减。

    当初平板玻璃上市企业简陋可分三档：一是合股布景的国内优异企业，南玻，耀皮玻璃；二是新兴或者有夷易近企布景

的金晶科技、方兴科技；三是老大国企耀华玻璃、洛阳玻璃以及三峡新材。除了南玻外，大部份玻璃企业市盈率依然偏高，

还不具投入资金价钱，但可能组成短期的投入资金热门。此外，咱们不断推选专一于汽车玻璃加工规模的福耀玻璃。